《风流戏王》是一部由范秀明导演，焦恩俊、宁静、戴娇倩等众多演员主演的国产剧。故事背景设定在顺治年间，清朝刚刚建立，社会动荡不安。
李渔是一个痴迷于戏剧的人，对外界的事情视而不见，专心致志地投入舞台表演中。他凭借出色的才华和深入民心的戏名成为了家喻户晓的人物。
洪承畴作为昔日名妓李香君的追随者，在江南寻找她时被李渔用戏曲讽刺了一番。因此他怀恨在心，并打算对李渔进行报复，让他声名狼藉、无法翻身。
同时冥顽不化的前明官员吴湘认为李渔就是《金瓶梅》作者，并将大明灭亡归咎于这本书教坏了民风世俗。因此他苦苦追寻着李渔想要问责。
面对找不到合适演员而困扰的李渔偶然遇到了即将剃度为尼的李香君。最初，李渔只是因为欣赏她的戏才而将她拉回尘世。然而，一次冲动让两人结下了不解之缘。
为了保护香君收养的前明烈士遗孤，李渔放弃了不干涉政治的承诺，并以学戏唱戏作为掩护收养在自己的戏班中。渐渐地，李渔意识到自己已经爱上了李香君。
而原本冷漠无情的香君也发现自己对他慢慢产生了感情。从此以后，除了对于舞台表演的痴迷外，他们更是彼此相互依靠和支持。
乔、王二姬和个性洒脱的隆格格都暗恋着李渔，并因仰慕他而来到江南寻找他。几路人马汇聚在一起，在舞台上演出一场精彩绝伦的好戏。
由于李渔与香君之间情感纠葛，引发了她们之间嫉妒和斗争，在相互合作又相互对立的过程中闹出了不少笑话，令李渔哭笑不得。
洪承畴借口搜查反清遗孽的名义派兵搜寻李香君，而吴湘则联络了一群前明官员追寻李渔。因此，李渔的戏班充满了危险和骚动。
曹玺是江南织造厂主，他看中了李渔的戏班，并邀请他们在太后生日时进京为太后演出。然而，香君坚决反对为满人演戏，并认为这是对大明受辱。
相反，李渔认为这是向满人展示汉人文化的好机会，并劝说香君顺应时代潮流。他告诉她要用精彩绝伦、美轮美奂的戏剧让满人见识汉族文明，赢得汉族在疆场上败给满族之后重新获得尊严。
平西王吴三桂女婿王文康也准备组建一个名叫姑苏剧社的戏班来向太后献媚。然而由于自己才华有限无法组成优秀的戏班，他开始觊觎李渔的戏班，并试图将其夺取。
李渔并不为利益所动，王文康多次未能得逞，于是愤怒不已。他不仅采取了阴险手段，在场上无法胜过李渔时也与洪承畴合作对付他。洪承畴因为暗中喜欢香君而更加愤怒。
他帮助王文康策划了一场踩人事件，并利用女尸诬陷李渔轻薄民女，导致该女子自尽。李渔被冤枉入狱。王文康大肆散布谣言，煽动地痞到苏州府寻衅滋事，请愿要公审李渔。
情况十分危急。幸好曹玺、隆格格等人在暗中帮助下，李渔历经艰辛最终得以脱险。但是为了拯救他们两位高徒乔姬和王姬而签字画押离开了李渔的戏班，并加入了姑苏剧社。
香君得到侯方域的消息后决定去找他，并还回了折扇，以彻底断绝与李渔的情缘。李渔舍不得香君，担心她离开后再也不会回来，但仍然大度地让她离开。
醇亲王奉皇命来到苏州最终决定哪个戏班能为太后祝寿。王文康和李渔分别带领着自己的戏班准备进行一场斗戏。由于香君离去导致李渔没有旦角可演时，隆格格及时赶到并顶替了她的位置。
在危急关头，香君赶到救场。她告诉李渔自己决定不回南京，因为无法割舍对戏班和对他的感情。有了香君加入后，李渔的戏班取得了全胜。
就在准备进京演出、展示戏曲文化、实现宏愿之际，在最后一刻不愿为满人演出的香君留下一封信并悄然离去。信中她告诉李渔尊重他的选择，并因此选择远离。
本应享受成功带来的快乐，但此时的李渔却无法寻找到香君的身影，他独自在街头徘徊，心中充满了失望……