《红幡》是一部由导演沈雷和林楠执导的国产剧，主要演员包括聂远、胡可、史妍、何赛飞等众多明星。故事背景设定在上世纪三十年代的中国，那个时期正值国家风雨飘摇，内忧外患接踵而至。
在刚刚结束军阀割据的分裂局势后，日帝国主义的侵略再次袭击了中国。面对东北三省被强行霸占以及全面侵华战争即将爆发的局势下，抗日救国运动如火如荼地展开，并席卷全国。上海滩作为一个群雄鼎立之地，在这样一个动荡时期更是兵家必争之地。张家作为上海船王家族，则成为各方力量争夺的焦点。
1937年春天，张锦臣大老爷为自己独子张子卿订下了一门良缘，即将迎娶上海滩青帮老大袁九爷之女袁静如。这桩婚事轰动了整个上海滩。然而，在迎亲当天，张家当家人张老太太以不得结交青帮的祖训家规为由，不准花轿进府。更糟糕的是，新郎张子卿竟然不知所踪。
原来，张子卿已经投身抗日救国运动，并不同意父亲为他私自安排的婚事。在困境中，他巧遇了从西塘来上海寻友的李汉昌。两人惊奇地发现彼此长得一模一样，于是子卿请求汉昌冒充自己回家应付这场婚礼，并勉强得到了汉昌的答应。然而，在张家露面后没多久，汉昌就借口离开了。
老太太最终在管家何叔的劝说下向袁静如提出三个条件：断绝与青帮所有联系、不能辱没张家门风以及暂时搁置成亲仪式。老太太希望通过这些条件让静如知难而退。然而出乎意料之外的是，为了深爱着子卿，静如竟然一个个答应下来。
于是老太太只好让她和奶妈袁妈住进张府。但没想到天津青帮派人送来了一把镇帮之宝——钦赐执法龙棍，要取张锦臣的性命。原来张锦臣曾被迫加入青帮，并犯下了青帮十不赦的死罪，他想通过这场婚事逃过此劫。
为了保护儿子，老太太竭力周旋，在张锦臣违背祖训家规的前提下，先行执行家法，避免他被送到青帮刑堂受死。第二天清晨，在书房里暴毙的是张锦臣。这一事件引起了轩然大波。
刚进入张家的袁静如立即成为众矢之的，受尽了张家上下白眼。老太太让子卿将她送回袁家避嫌。饱受委屈的静如对大老爷之死心存疑窦，并决定查明真相以还自己一个清白。
在西塘居住着假死者张锦臣,他内心充满不甘与愤怒。担心弟弟张锦麟会欺负年幼无知的子卿并霸占张家产业，他偷偷回到张家警告锦麟不要有非分之想。然而，锦麟见到大哥并未死亡后大吃一惊，并找老太太倾诉。但因为平时不受老太太喜爱的缘故，遭到了严厉的斥责。无奈之下，锦麟只能用酒来消愁。
被人告密的地下抗日组织遭到破坏，幸存下来的张子卿一方面托警长顾耀寿打探出卖组织的内奸是谁，另一方面决定和同学郑馨怡将筹集到的抗日物资转移到自己位于西塘老家中。
在离开前，子卿恳请李汉昌继续替代自己，在张家应对一切事务。汉昌犹豫再三后勉强答应住进了张府，并代替子卿担任了张氏船运公司总经理职位。初次见面时深深被静如吸引。
然而由于从未经历过这样大场面的原因,汉昌开始手足无措,他害怕自己会给子卿和静如带来麻烦，于是偷偷离开了张府回到西塘老家。汉昌在那里遇到了子卿，并向他诉说了事情的原委，还告诉他静如对自己的真情。然而子卿却表示自己心中有更重要的事情和更喜欢的人，让汉昌感到困惑。
由于担心子卿而生病的老太太，在顾天一医生引见下认识了一位日本医生村上。老太太明显对日本人持有反感，但村上告诉她曾经治好过张家老爷的病，这让老太太和何叔大吃一惊。两人之间似乎隐藏着某种不为人知的秘密。
随后何叔前往村上所在医院打听张锦臣大爷相关信息,但村上含糊其辞并避而不谈。
在西塘居住着被认定为死者张锦臣,他内心充满不甘与愤怒.担心弟弟张锦麟会欺负年幼无知且霸占张家产业, 他偷偷回到家中警告锦麟不要有非分之想.然而, 锦麟见到大哥并未死亡后大吃一惊, 并找老太太倾诉。但因为平时不受老太太喜爱的缘故， 遭到了严厉的斥责。无奈之下， 锦麟只能用酒来消愁。